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　　起首：雷达Finance 

　　自昨年3月23日出任杉杉股份董事长以来，郑驹已掌舵杉杉股份445天。郑驹交班之路并不屈坦，昨年2月，杉杉股份创举东谈主郑永刚因突发腹黑疾病救治无效厌世，郑驹和郑永刚遗孀周婷爆发遗产争夺战。随后，两边达成协调，双双投入董事会。

　　交班时，郑驹曾暗示，他将接过父亲的旌旗，把杉杉配置成为受东谈主尊敬的天下化高技术企业。

　　但郑驹濒临的挑战并不少。受负极材料价钱举座下行等要素的影响，杉杉股份聚拢两个季度事迹弘扬欠安。

　　2023年年报表露，全年杉杉股份营收和净利润双双下滑，其中在第四季耗损达到4.37亿元。公司暗示，净利润下滑是由于公司负极材料业务和参股的正极材料业务居品价钱及盈利均同比下滑，同期公司的非中枢业务耗损以及对关联钞票计提减值也对事迹形成一定影响。

　　近日，杉杉股份对外败露2024年一季报表露，汇报期内公司收场交易收入约为37.52亿元，同比下降15.67%；对应收场包摄净利润约为-7328.18万元，同比下降112.8%，至此公司聚拢两个季度录得耗损。

　　事迹聚拢耗损的杉杉股份，二级市集股价走势也不睬念念。雷达财经通过同花顺iFind统计发现，自郑驹交班以来，杉杉股份股价累计下落43.05%，市值挥发超161亿元。

　　锂电材料供需失衡

　　4月26日，杉杉股份败露了2024年一季报。

　　2024年第一季度，公司收场交易总收入37.52亿元，同比下降15.67%；归母净利润耗损7328.18万元，上年同期盈利5.73亿元；扣非净利润耗损7335.39万元，上年同期盈利1.66亿元。

　　关于归母净利润下滑，杉杉股份暗示，主要系汇报期内公司受行业市集环境变动影响，负极及偏光片业务居品价钱同比下降，导致包摄上市公司股东净利润同比下滑；及昨年同期公司证据转让新亚杉杉新材料科技（衢州）有限公司股权收益。

　　2023年报表露，昨年杉杉股份剥离了多项非中枢业务。公司于2023年2月完成电解液业务子公司衢州杉杉51%的股权转让交割、于2023年7月完成东莞杉杉100%股权出售；于2023年4月完成光伏电站子公司杉鑫光伏90.035%股权出售；于2024年1月完成了光伏业务子公司宁波尤利卡90.035%股权出售交割。

　　对连年报来看，自然本年一季度公司环比耗损大幅收窄，但仍荒漠录得聚拢两个季度耗损。

　　年报表露，2023年公司收场交易收入190.7亿元，同比下降12.13%；归母净利润7.65亿元，同比下降71.56%；归母扣非净利润2.19亿元，同比下降90.6%。

　　同花顺iFinD表露，2023年第一至四季度，公司归母净利润分手为5.73亿元、4.4亿元、1.89亿元和-4.37亿元。这也意味着，从昨年第四季度开动，公司仍是投入耗损情景。

　　关于全年净利润暴跌，杉杉股份暗示，2023 年在末端需求增速放缓、锂电板行业去库存的布景下，中游锂电板材料均濒临供需干系阶段性失衡、居品价钱下滑的紧要挑战，受行业变动影响，公司负极材料业务和参股的正极材料业务居品价钱及盈利均同比下滑。

　　除此以外，公司握续鞭策聚焦政策，加速剥离非中枢业务和低效钞票，非中枢业务耗损以及对关联钞票计提减值对公司事迹形成一定影响。

　　杉杉股份的负极材料业务主要包括锂离子电板负极材料的研发、坐蓐和销售，主要居品有东谈主造石墨、自然石墨、硅基负极等，卑鄙应用末端为新动力汽车、破钞电子和储能等行业。

　　公开尊府表露，行为锂电板要道构成部分的负极材料，从2021年起一度享受着新动力汽车行业快速发展带来的红利。

　　百川盈孚数据表露，自然石墨低端价、中端价、高端价分手从2021岁首的1.65万元/吨、3.15万元/吨、5.05万元/吨高涨至2022年5月的2.7万元/吨、4.2万元/吨、5.95万元/吨。

　　跟着价钱上行，老本速即涌入尝试分一杯羹，行业产量大幅增长。据鑫椤资讯统计，限度2022年末，中国锂电负极材料产量141.5万吨，同比增长74.5%。

　　但投入2023年后，行业产能饱胀的苗头开动出现。半年报中杉杉股份暗示，受行业高景气影响，近几年负极材料行业产能速即推广，跟着行业新增产能的开释，2023 年以来负极材料行业呈现阶段性、结构性的产能饱胀，市集竞争加重。

　　年报中公司进一步指出，2023年负极材料行业新建产能继续开释，类似卑鄙需求增速放缓，导致行业供需阶段性失衡，行业濒临产能消纳和价钱下行的渊博压力。

　　字据高工锂电数据表露，2023年TOP6负极企业总产能诓骗率超70%，但TOP7及以后企业平均总产能诓骗率不及30%。

　　行为行业龙头的杉杉股份，也难以独善其身。年报表露，2023年公司负极材料营收同比减少9.82%，毛利率比上年减少 10.36 个百分点，库存量比上年加多72.15%。

　　关于后市负极材料供需的变化，杉杉股份4月10日在互动平台回应投资者称，跟着产能徐徐出清以及上游原材料、石墨化加工价钱止跌企稳，预测2024年负极价钱进一步下降的空间较小。

　　偏光片毛利率下滑

　　现在，杉杉股份有两大主交易务。

　　字据年报，公司在 2021 年通过收购LG化学LCD偏光片业务成为天下偏光片龙头，由此形成双主业发展新款式。

　　尔后，杉杉股份握续加码偏光片业务。2023年9月，经公司总司理办公会审议，为完善公司偏光片业务居品布局，加速鞭策从LCD偏光片到LCD+OLED偏光片的马虎，公司下属子公司杉金苏州及杉金广州拟收购LG化学旗下的车载、OLED、高端IT表露用偏光片等业务。现在收购事项进展班师，正在报关联政府审批。

　　2023年12月，杉杉股份败露，子公司杉金光电（苏州）有限公司拟在扬州诞生神志公司，投资配置年产4000万以前米高端表露用偏光片坐蓐线神志，总投资金额不跨越60亿元。

　　尊府表露，偏光片末端平凡应用于电视、表露器、札记本电脑、平板电脑、手机、商用表露等破钞类电子居品。但在2023年，受末端需求疲软、行业内竞争加重等影响，偏光片居品价钱同比下降。

　　字据财报，尽管2023年杉杉股份的偏光片销量收场了10.18%的同比增长，但由于行业周期波动和价钱竞争热烈，该业务的营收反而减少了0.32%，同期毛利率下降了7.18个百分点至19.52%。

　　杉杉股份偏光片下旅客户括京东方、华星光电、LG表露、惠科等主流面板厂商。2023年，受末端需求疲软、卑鄙面板厂商控产等要素影响，偏光片行业需求增长动能较弱，但超大尺寸偏光片需求保握较快增长。

　　字据CINNO Research数据表露，2023年杉杉股份在大尺寸偏光片的出货面积份额由2022年的30%擢升至33%，握续保握天下第一。

　　此外，杉杉股份握续加大新式表露偏光片居品的研发与市集拓展力度。汇报期内，公司自主研发的OLED TV和OLED手机用偏光片已量产出货，OLED IT用偏光片正在客户认证阶段。在新的表露畛域方面，公司积极鞭策车载、VR/AR等高端居品的征战力度。

　　然则限度现在，偏光片居品的价钱尚未触底反弹。4月10日回应中，杉杉股份暗示，现在卑鄙面板价钱仍处于产业周期低位，偏光片价钱举座与2023年年末价钱相反不大。

　　在正极材料方面，2023年由于关联居品价钱同比大幅下滑，公司参股的正极材料业务净利润由盈利转为耗损，给公司谋略事迹带来一定影响。

　　其他业务方面，限度年报败露日，杉杉股份的电解液业务、光伏业务关联子公司部分或一谈股权已完成出售。

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